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权证昔日创新急先锋亟待走出困境方

发布时间:2019-02-03 05:00:03

  权证昔日创新"急先锋"亟待走出困境

  3日,沪市又一只权证大佬石化CWB1认股权证谢幕。由于正股中国石化当日收盘价仅为11.32元,远低于权证的行权价,石化权证已变为废纸。这意味着,中国石化通过权证融资逾290亿元的计划彻底告吹。

  此前,赣粤CWB1于2月27日终止行权。这两只权证都以价值归零的方式退出市场,没有出现末日轮炒作现象。至此,沪市权证产品仅剩4只,其中3只将于年内到期,一只将于明年8月到期。也就是说,如果没有新的权证产品问世,那么到明年8月,沪市的权证市场将趋于彻底消凡是大事都麻烦失。

  权证曾是我国证券市场产品和功能创新的急先锋,特别是在股权分置改革过程中,曾经起到不可替代的作用。相对于其他创新产品,权证有其自身的特点,有助于在微观层面丰富和改善市场的机制货架生产又好像没明白设备和功能。分析人士认为,在目前股指期货、融资融券业务即将推出,我国证券市场创新氛围浓郁,市场对衍生产品的认识和承受能力不断提高的背景下,有必要继续发行权证产品,发挥其应有的市场功能。

  沪市权证仅剩4只

  沪市上市权证共有39只,目前尚余的4只分别是国电CWB1(580022)、宝钢CWB1(580024)、江铜CWB1(580026)和长虹CWB1(580027)。4只权证均为分离交易可转债认股权证。其中,国电CWB1到期日为今年5月21日,上市数量为4.27465亿份;宝钢CWB1到期日为今年7月3日,上市数量为16亿份;江铜CWB1到期日为今年10月9日,上市数量为17.612亿份;长虹CWB1到期日为2011年8月18日

权证昔日创新急先锋亟待走出困境方

,上市数量为5.73亿份。随着到期日的临近,明年沪市将仅有一只权证可供交易。沪市权证市场已经是一个真正的迷你市场,若无新权证发行,将于明年8月后消失。

  由于权证产品的杠杆作用、T+0交易的特点,特别是由于权证市场始终处于规模过小的状态,权证曾经受到过度炒作,引起舆论的关注。但是液压三脚架随着管理层加强对权证交易行为的监管,以及投资者的日趋成熟,权证市场总体的交易行为日趋平稳理性。石化CWB1等几只近退市的权证到期前的表现也说明了这一点。

  数据显示,2009年沪深权证市场日均交易量为75.43亿全方位移动照明车份,日均成交额为219.86亿元,日均换手率为89.65%,远低于2008年的日均换手率140%以及2007年的日均换手率原来每个人长期以来一直这样107.62%。与此同时,权证的价格也日趋合理。2009年,与股票市场年化波动率逐渐下降同步,权证的折溢价率稳步下降。截至3月3日,4只可交易权证的折溢价率分别为国电CWB1的27.37%、宝钢CWB1的76.23%、江铜CWB1的-10.04%、长虹CWB1的18.77%。

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