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低佣金倒逼券商转型创新业务有望获更多关注

发布时间:2019-10-13 06:00:35

  低佣金倒逼券商转型 创新业务有望获更多关注

  理财服务,那么佣金率会高一些。但整个行业佣金率继续下降是大势所趋。另外,以前的券商佣金大战地域性色彩浓郁,北上广深等一线城市本来佣金率就已经很低,但中西部欠发达地区,以及二三线城市还能维持较高佣金率。互联时代来临后,坐在西部某个山区镇上的投资者也可以通过互联开户,享受到同样低的佣金,因此本次佣金大战的力度和深度可能都会前所未有。”

  历史上,每一次券商佣金大战,都会伴随着券商业绩的下滑和市场担忧。自从2002年佣金浮动制实施后,券商曾多次为争抢客户而“大打出手”,以致于各地监管机构和地方行业协会屡屡发布佣金联盟的通知,划定了行业佣金门槛;甚至在2012年,多地监管机构出台了统一佣金“万分之八”的行政监管措施。

  但面对着跨行业袭来的互联潮涌,佣金价格联盟已岌岌可危。即使没有国金、华泰等搅局,券商行业也无法再享受“靠天吃饭”的美好时光。申银万国研究报告指出,2013年各家券商新设大量C类营业部将在2014年投入使用,新增C类营业部的成本极低,因此边际佣金率会很低;此外,上开户的普及和互联机构与券商的合作将导致行业的佣金率大幅下滑。预计2014年行业全年整体佣金率下滑15%,导致行业收入减少100亿元,占2012年收入的7%。

  创新业务崛起

  不过,《每日经纪》了解到,和过去佣金大战不同的是,融资融券、约定式购回等创新业务的发展以及互联金融时代的来临也为券商提供了缓冲垫,同时整个行业的商业模式转型也在酝酿之中。

  2013年,全行业融资融券利息收入达到184.62亿元,仅次于代理买卖证券业务和证券投资收益,在总营业收入中占比达到11.59%;受托客户资产管理业务净收入70.30亿元。

  “未来一些券商在以极低佣金吸引基础客户的同时,将大力发展资产管理、证券咨询等增值服务,这些将取代经纪业务收入成为券商新的利润来源。另一些券商则会专注于高净值客户服务,或者走投行模式。可以肯定的是,互联金融将使得整个证券行业告别经纪业务一家独大的时代,告别同质化竞争时代。”上述江浙地区券商人士指出。

  中信证券也在的研究报告中指出,事实上,美国金融业早已有了从佣金折扣商到资产管理公司的成功转型先例。如1971年成立于旧金山的嘉信理财,在1998年将传统交易和上交易整合,统一降低佣金率,单笔交易的佣金从1995年的73.11美元降低至2010年的12.28美元,大概每年下降11.21%;更早的时候,1989年,还将客户在经纪账户中的闲置资金转入货币基金账户,为客户提供利息收入。此外还开设了基金超市服务,并将所有基金统一到一个账户(OneSource)下,免除不同基金转换中的交易佣金。这些措施对佣金敏感型的个人投资者非常具有吸引力,因此积累了资产规模巨大的客户群,并且由于其拥有标准化营销平台,基金公司在其平台上销售产品按照每日资产余额向嘉信缴纳管理费。1998年~2010年,嘉信理财资产管理收入由1.75亿美元增至6.28亿美元,年复合增长率11.24%;在营业收入中占比也由6%增加至15%。中信证券认为,国金将可能定位于嘉信模式,形成新的商业模式。

  招商证券也指出,整个券商行业分化的进程在加剧,大券商自建平台与小券商谋求合作的速度都会加快,新的券商将开始参战,终会形成相对稳定的竞争格局。

  昨日,腾讯站上出现了国金证券“万二时代”的活动,且该活动和更低的佣金有关。对此,市场的普遍解读为,国金证券的佣金率将降低到万分之二。

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